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機構預判中級反彈 三個信號辨真偽

時間:2015-10-24 10:09來源:網絡整理 作者:采集俠 點擊:

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《每日經濟新聞》記者經過調查發現,對于市場的此輪反彈行情,早有機構做了“股市天氣預報”,甚至還喊出了“中級反彈”的口號。

民生:中級反彈可期

民生證券算是較早大力唱多的機構。早在8月,該機構就發布了《期待中級反彈的起點:從9.11到雙十二》的投資策略,提出了自己的中級反彈起點邏輯。9月初,該機構又發布萬言重磅報告——《為什么8月初我們就堅定911-雙12的中級反彈起點?》,再度詳細闡述了其中級反彈邏輯以及三個關鍵跟蹤信號,即穩增長政策落地、流動性寬松超出對沖需求、管理思路的調整。在民生證券看來,這三個信號正在陸續證真當中,只要市場情緒變化再給力配合,市場中級反彈可期。

民生證券指出,今年前8個月來,重大水利工程建設、棚戶區改造、中西部鐵路建設等穩增長項目完成率堪憂。據10月8日審計署公布的穩增長項目審計結果,有193個項目實施進度明顯滯后,約占全部被審計項目的23.7%,這可能會導致后4個月在即截止期限之前加速“趕作業”的可能。

此外,在流動性方面,民生證券指出,目前市場處于相對寬松狀態,并且正在推動資產價格的輪動。這當中可以總結三個重要信息:一是市場風險偏好正在回升;二是市場對于長期利率下行的預期趨于一致;三是大類資產的輪動依然在進行中。如果流動性能夠持續目前的寬松局面,那么股債雙牛必會到來。

至于管理層方面,民生證券認為,監管層從救市逐漸轉向標本兼治,既關注市場秩序的恢復與清理整頓,同時加強資本市場中長期制度完善。一系列違法違規案件的處理和監管層的人事調整,對于市場秩序的恢復與信心的修復均起到了重要作用。

興業:震蕩上行概率大

事實上,提前進行“股市天氣預報”的不僅民生證券一家,興業證券(601377)在這方面的態度也是旗幟鮮明。《每日經濟新聞》記者注意到,早在8月23日興業證券就發布了《保存實力,愛在深秋》的報告,提出四季度將出現中級反彈、像樣行情。其后興業證券又發布數篇報告討論這一行情的可能性,其中9月20日一篇報告更是明確指出,9月下旬恰恰是立足行情左側進行布局的最好時機,并且提到國慶后反彈行情將進入到啟動點的右側,最好的布局時期將過去。

據興業證券的觀點,目下市場所處的環境并不是一個典型熊市,(與以往熊市)最大區別就在于現在處于貨幣剩余狀態,也即貨幣環境總體寬松。與此同時,實體經濟低迷的背景下需要穩增長,但實體經濟很難用“放水”的方式刺激起來。現在的大背景就是流動性過剩、好資產稀缺、社會財富不斷尋找階段性來看風險和收益匹配度更好的資產。這種大背景不僅將貫穿今年4季度,而且有望保持一個比較長的時間。對于未來行情,該券商認為,不會是連續逼空方式,而是震蕩上行。

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