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券商并購“擴軍” 老三板企業成重要目標

時間:2019-09-04 10:33來源:網絡整理 作者:采集俠 點擊:

“剛剛做了一個借殼的項目,上市公司與非上市的。”一家中小券商的投行人士告訴記者,IPO停審導致很多IPO企業開始轉向,其接觸的很多企業都有此種意向。其中,尤以上市公司與非上市企業之間的并購居多。

目前,嗅覺靈敏的投行們,正在積極爭搶并購市場。而在監管層面上,也體現出管理層對并購的重視。在今年的首屆保代培訓上,主題也由以往的IPO轉至并購,內容更是涉及并購業務監管新政、法律審核要點等六大方面。

相對IPO,并購業務更加復雜,因此其對專業人才的需求也進一步迫切。“并購講究的不僅僅是技術,更多的是溝通與撮合,這是最難的。”一位投行人士告訴記者。

并購重組,這一近期不斷被提及的業務,或正為券商投行迎來一個新的時代。

“無論在具體操作上如何,總之各家券商在意識上都很重視并購業務的發展。”南方一家券商的投行人士表示。

據記者了解到,因并購業務量增加,華泰聯合并購團隊人員也隨之擴大。目前,華泰聯合并購團隊已接近100人。近幾年,華泰聯合并購部門項目數量在排名上連續多年位至前列。

西南證券(600369.SH)也于2013年初,將并購分設三個部門,專門從事并購重組業務。

對于一些大型券商,即便組織架構無任何改變,“并購”在券商中的話語權與重要性發生了調整。深圳一家投行人士就向記者表示,并購的重要性在上升,IPO有所下降,但依然很重要。

此外,中小券商也開始對并購產生重視。

記者了解到,為了適應并購市場需要,東莞證券正欲成立并購部門。其他即便未成立專門并購部門的中小券商,對并購業務的投入也有所增加。

“我們沒有專門的并購部門,不過公司在并購方面的投入有所加大。”北方一家中小券商的投行人士表示。

事實上,關于并購業務,國內團隊的運作模式是所有投行部門都可以從事并購業務,即便有專門的并購部門。并購部門與其他投行部門劃分并無嚴格劃分。

“我們有并購部門,但是其他投行部也可以做并購業務。”國泰君安一名投行人士告訴記者。記者了解到,華泰聯合亦如此。

“IPO暫停,很多企業感覺上是遙遙無期,等待過程中有的企業甚至出現業績下滑。上不了市,各方面運營成本加大,背后的PE機構也會施加壓力。此時,對于PE機構來說,當然希望并購,這樣才可能全身而退。”南方一家中小券商投行人士告訴記者,即便有些企業并不情愿選擇并購道路,但形勢不饒人。

不過,資本市場上也有一些希望通過并購,以達到鞏固擴大市場目的的企業。

“創業板有并購意圖的公司還是有一些的,現在創業板不能再融資,但可以發行股份購買資產,所以并購對創業板來說是擴張的好方法。”上述投行人士告訴記者。

毋庸置疑,并購存在巨大市場。而在目前,老三板的殼資源更受追捧。

2012年底,滬深兩市出臺《退市公司重新上市實施辦法》,指出利潤達到標準,再滿足一些其它條件,便可實現重新上市。規則一出,老三板股票全面上漲。

“新規一出,老三板企業打算或者重新注入資產重新上市,或者賣掉殼資源。現在老三板有52家企業,據我所了解,基本上都在籌劃這個事。”一位業內人士告訴記者。目前,鑫光3、生態1、中川3等七家企業正在重組。

顯然,并購的市場正在來臨,而并購業務的發展更加考驗從業人員的專業知識。

前述南方投行人士表示,與IPO相比,并購更復雜,要考慮的東西更多。“并購周期長風險大,涉及到怎樣注入資產等很多方面問題,而目前市場上的案例,有些做法是很有爭議的。”

該投行人士進一步指出,以創業板為例,目前成功發行股份購買資產并購案例,幾家都是從持股增持到控股,或者是并購比較熟悉的、關系比較好的企業。而真正到外面去找企業,然后再自己去并購存在一定難度。

“一方面雙方價格比較難談攏,另一方面對企業了解不多,因此不敢輕易去做。”上述投行人士直言。

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標簽: 券商并購 老三板

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